價格血戰沖擊，鋰電隔膜行業呈寡頭格局

來源：存能電氣  日期：2020-12-23 10:35  瀏覽量：次

價格血戰沖擊，鋰電隔膜行業呈寡頭格局。伴隨著需求側產能布局的爆發式起量，隔膜企業的產能擴張也在加快。在隔膜價格血戰、價格競爭加劇的大環境下，鋰電隔膜領域大浪淘沙加速。隔膜行業的競爭也開始從國內企業之間的價格之爭逐漸升級成與國際隔膜企業品質、產能、性價比較量。

價格血戰沖擊，鋰電隔膜行業呈寡頭格局

歷經技術戰、成本戰、價格戰等風霜洗禮后，鋰電隔膜領域兩極分化的現象進一步加劇。頭部企業依然堅韌向前，寡頭效應明顯；中小企業面臨淘汰，跨界入局企業也在逐步退出，現存玩家不斷減少。

目前除了頭部企業之外，很多鋰電隔膜企業都處于虧損狀態，加之疫情的影響，今年或有更多中小隔膜企業會陷入崩盤危機，鋰電池隔膜領域會是幾家頭部企業的天下。價格方面，當前鋰電隔膜價格已經到達底部，今年隔膜市場已經沒有大幅降價的空間。

近三年來,鋰電隔膜價格已遭腰斬,“產能快上者得天下”時代也一去不復返,企業的競爭更多聚焦于技術工藝的提升。目前，不管是干法隔膜還是濕法隔膜，價格下行壓力都較大。2019年部分偏低端干法單拉基膜的均價已經跌破1元/平方米，部分濕法隔膜的基膜報價也降到了1.5元/平方米以下。

鋰電隔膜價格進入小幅降價區間，預計2020年降幅在15%-20%左右。從隔膜行業歷年均價來看，由于開始實現進口替代和技術進步，2018年以前行業價格整體降幅較大，2018年以來行業價格進入每年窄幅下降的通道中。2019年隔膜降價25-30%，目前濕法基膜半成品價格1.4-1.6元/平；由于行業新產能釋放，2020年隔膜降價幅度預計為10-15%，而龍頭恩捷成本0.7-0.8元/平，毛利率仍有40%以上。

國內鋰電池隔膜企業海外擴張的節奏明顯加快，星源材質、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業也相應強化了各自國際電池供應商的地位。

恩捷股份是國內最大的動力鋰電池隔膜生產企業，而蘇州捷力目前在行業內排名第二。此次業內老大并購業內老二，對鋰電隔膜行業的競爭格局和恩捷股份未來自身的發展，都將產生十分重大的影響。恩捷股份寄希望于借助此次并購，進一步提升在業內的話語權和定價權，同時加強業務和客戶等方面的互補協同，鞏固自身作為行業龍頭、乃至寡頭的地位。

綜合來看，頭部鋰電池隔膜企業正在加大產能、增加功能隔膜開發投入、提升產品技術性能、增強內部綜合管理，以進一步降低成本并拉開與三四線企業的差距。

鋰電隔膜行業形成寡頭競爭格局的兩大推動力

第一，產品成本結構的特殊性

與正極材料等普通制造業原材料占比高達80%-90%不同，隔膜產品成本結構中，原材料成本占比僅4成，剩余的制造費用（產線設備折舊等）、能源、人工成本等占比達到6成，這樣的成本結構決定了行業內企業在成本上可以做出巨大的差異，為頭部企業展開低價競爭或者獲得超額收益提供了可能性，進而促進行業產能出清。

第二，快速的“成本迭代”

在2015-2019年新能源汽車驅動的高景氣度階段，部分技術和工藝領先的企業通過提升產能利用率、提升良品率、增加單線產出、減少單位產出原材料用量、四條途徑快速推動產品降成本，在成本與產品售價快速下降的過程中，部分未能跟上步伐的企業產品性價比降低，訂單量減少，進一步推動這些企業產能利用率下降與成本上升情形加劇，競爭力下降，甚至退出市場。快速的降本迭代加速了行業落后產能的出清。

鋰電隔膜行業成本結構特殊性與成本快速迭代推動了寡頭格局快速形成，我們認為，潛在進入者難度大、風險大、性價比低，未來行業寡頭的格局仍然穩固，且隨著頭部企業的規模擴大與“成本迭代”，預計更多尾部企業將繼續被洗出行業，最后隔膜行業將在下游電池廠供應鏈安全等因素的制衡下，維持少數幾家國內主流企業寡頭競爭的格局。

總結：鋰電隔膜領域正在從前期混亂的戰局逐步走向少數巨頭之間的競爭，這是必然的過程。整體來看，任何兼并購重組都是好事，隔膜領域整合加速，會幫助行業進行快速清理，市場集中度的提升更有利于行業標準的制定與定價權的提升。